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科技股業(yè)績鳴鑼揭幕！上回剛遭遇“財報雪崩”的奈飛有何看點？

2022-04-19 16:25:43 來源：英為財情

財聯(lián)社上海4月19日電，北京時間周三（4月20日）清晨，流媒體龍頭奈飛公司 (NASDAQ:NFLX)（Netflix）將披露一季報，正式拉開美股科技板塊財報季的帷幕。在科網(wǎng)股一季度股價表現(xiàn)不佳的背景下，投資者更需要漂亮的業(yè)績和指引堅定持股的信心。

作為參考，“FAANMG”其余成員蘋果（4/28）、微軟（4/26）、Meta（4/27）、谷歌（4/26）、亞馬遜（4/28）都將在下周披露業(yè)績。

在這六家公司中，即便扣掉年初至今股價跌幅近四成的奈飛和Meta，剩余四家今年以來的平均跌幅也超過10%。

奈飛業(yè)績增速料創(chuàng)近八年新低業(yè)務(wù)趨勢更關(guān)鍵

鑒于奈飛今年1月發(fā)布財報時給出令市場大跌眼鏡的一季度用戶增速預(yù)期，即便是最樂觀的投資者也不會對奈飛打響“開門紅”抱有期待，最多只能希望別帶崩整個科技股的情緒。

在上一份財報發(fā)布后，奈飛股價次日狂瀉21.79%，當(dāng)天納指跌幅也接近3%。

（奈飛日線圖，來源：TradingView）由于奈飛的業(yè)務(wù)條線非常簡單，所以對股價而言，用戶規(guī)模和增速預(yù)期就是決定性的因素，此前公司曾預(yù)期Q1新增訂閱用戶250萬人。根據(jù)路孚特數(shù)據(jù)，華爾街分析師們平均預(yù)期奈飛Q1新增260萬用戶，而二季度將維持在270萬。

在財務(wù)指標上，華爾街目前給奈飛Q1的預(yù)期是營收增長10.7%至79.3億美元，增速也將回到2014年后的新低。

嘉盛集團分析師Joshua Warner解讀稱，北美地區(qū)在近期漲價后，用戶數(shù)量增長預(yù)計陷入了停滯，僅新增數(shù)千名。亞洲新增用戶數(shù)預(yù)計仍屬最強勁，而歐洲、中東和非洲地區(qū)以及拉丁美洲的增長維持溫和。從公司公布的各地區(qū)季度末訂閱用戶人數(shù)來看，大本營北美地區(qū)已經(jīng)“躺平”很長一段日子了，業(yè)務(wù)增速完全依靠海外市場推動。

值得一提的是，正在進行中的俄烏沖突也會給奈飛帶來影響，分析師普遍預(yù)期退出俄羅斯市場可能會令公司損失100萬訂閱用戶。

更有趣的是，考慮到全球范圍內(nèi)的通脹危機，奈飛作為可選消費也難免被殃及。所以接下來市場也能清晰地看清奈飛的流媒體訂閱服務(wù)在消費者購物車里的權(quán)重到底有多高。

Synovus Trust資產(chǎn)組合經(jīng)理Dan Morgan悲觀地表示，長期來看，投資者很難看見能推動公司業(yè)務(wù)在2023年及以后重新開始高速增長的重要因素。

業(yè)務(wù)多樣化效果存疑

在迪士尼、時代華納，甚至蘋果、亞馬遜的圍追堵截下，奈飛的生存空間正在不斷被擠壓。其中2019年底上線的迪士尼+希望在未來兩年里達到訂閱用戶2.3-2.6億人，這個數(shù)字與目前奈飛的用戶基數(shù)相當(dāng)。

此外奈飛一直引以為傲的內(nèi)容質(zhì)量也被手握重金的對手不斷追進，最近蘋果Apple TV+出品的《CODA》更是為流媒體行業(yè)首度斬獲奧斯卡最佳影片。

重壓之下奈飛也開始將業(yè)務(wù)多元化作為“增長的故事”講給投資者聽，但市場應(yīng)者寥寥。

在被問及如何看待奈飛買下三家游戲工作室時，晨星分析師Neil Macker近日直言，他并不太相信消費者會把流媒體平臺上的游戲看作重要的功能，公司在這部分增加的努力只是對其核心業(yè)務(wù)的“分心”罷了。

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