麻花传媒剧在线mv免费观看,美女视频黄是免费,亚洲中文字幕无码永久在线,免费观看黄网站

坐穩(wěn)扶好｜策略周報

來源：很帥的投資客

今天推送的是?

九維狐

的策略周報。


(資料圖)

每周周日我們都會跟大家復盤一下上周的市場。

市場回顧

先來看看指數(shù)和交易數(shù)據(jù)——

出貨還是補倉？

還沒漲幾個月的股市，跌了兩個星期，就人心惶惶了，市場又進入了新一輪的博弈。

這次的調整，至少是有兩個預期差造成的。

一是對復蘇前景的不確定。

第一階段的無腦猛漲已經結束，接下來就要看基本面和盈利修復了。

對兩會的低預期和數(shù)據(jù)發(fā)布的滯后，讓人難以下口。

3月前真的就數(shù)據(jù)真空了嗎？

其實不需要等到統(tǒng)計局發(fā)數(shù)，百度、高德、還有一系列工業(yè)協(xié)會的高頻數(shù)據(jù)都表明經濟還在回暖。

不考慮盈利上漲，增速企穩(wěn)回正后都能帶動10%的估值回升。

這一部分的修復還沒完全兌現(xiàn)。

二是對政策方向的懷疑。

經濟重開了以后，通脹是不是要起來了？

央行會不會跟著整個世界的潮流加息？

央行剛剛召開了全年的金融市場工作會議——2023年雖然不會有大的刺激，但穩(wěn)住增長，繼續(xù)給小微企業(yè)和房地產企業(yè)提供差異化信貸支持是重點的任務。

這也就意味著全年政策保持住前期的寬松，不急著緊縮是大概率事件，和我們信號的判斷基本一致。

這次的跌，機會大于風險。

港股領跌了兩周，估值又變得可愛起來。

在同樣的復蘇前景下，上漲的潛力很有可能會超過A股。

我們的組合將于近期調倉。

? 指標情況

九維狐策略是基于貨幣信用框架的大類資產輪動的量化策略。

「貨幣信用框架」是比「美林時鐘」更符合國情的大類資產配置框架，其核心邏輯是「周期論」。

通過對大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計，這個框架按照貨幣與信用兩個維度，挖掘了不同階段回報率最高的資產類別——

目前的貨幣與信用指標如下——

貨幣指標：1.1

短期利率繼續(xù)上行，貨幣指標跌到1.1。

央行超額續(xù)作了麻辣粉（MLF，中期借貸便利，央媽放水的一種工具），維護市場流動性的意圖很明確。

今年貨幣指標大幾率維持在中性，再降息的幾率很小。

經濟活動在高速恢復，地產政策持續(xù)發(fā)力。

等地產銷售能站穩(wěn)腳跟，央行降息的力度也就不需要那么強了。

信用指標：1.1

1月?

社融

大爆發(fā)，新增近6萬億。

存量增速方面，由于去年的高基數(shù)，按年繼續(xù)從9.6%下滑到9.4%。

社融1月社融的總量和結構都有改善，進一步確認我們對全年信用維持在中性區(qū)間的判斷。

但今年上半年社融的基數(shù)效應很強，要重回10%的區(qū)間，有很大的難度。

?? 定投操作

經濟活動逐漸恢復正常，消費回暖。

中央經濟工作會議定調今年第一要務是擴大國內需求，把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置。

貨幣指標和信用指標維持在中性區(qū)間。

股市尋底基本完成，整體政策環(huán)境利好風險資產。

近期我們將調整倉位，所以本周可以暫時不投資，等下周一（27日）重新開始定投。

從歷史回測來看，長期持有九維狐的勝率并不低——

對比滬深300的3年97.2%的盈利概率還是好一些的。

另外，也提醒下：投資股票等風險資產，自然還是盡量用長期資金的好。

學術上來看也是有依據(jù)的——

Wharton的教授Jeremy J. Siegel在《Stocks for the long run》一書中統(tǒng)計了過去200年股票、債券和國債的風險（用的是標準差），發(fā)現(xiàn)如果持有期限足夠長（20+年），那么持有股票的風險反而更小。

圖/ 《Stocks for the long run》

「Greed is good.」

???風險提示：外圍風險加劇市場波動；策略模型失效。

標簽：

推薦

財富更多》

動態(tài)更多》

熱點

宝宝好涨水快流出来免费视频| 高清一区二区三区日本调教女m屁股撅虐调教| 国产成人AV片无码免费| jizz日本| 精品国产一区二区三区免费| 色窝窝亚洲av网在线观看| 精品亚洲国产成人| 丝袜灬啊灬快灬高潮了AV| 特黄特色大片免费播放器图片| 一区二区三区视频| 亚洲午夜无码毛片av久久久久久| 国产激情精品一区二区三区| 欧美18videosex性欧美| 亚洲性爱视频| 中文字幕无码不卡免费视频| 成人区人妻精品一区二区不卡视频| 白领娇妻办公室屈辱沉沦| 国产成人av无码永久免费一线天| 妺妺窝人体色WWW看人体| 国产精品99久久久久久人四虎| 一区二区三区在线 | 欧| 日本疯狂爆乳xxxx| 全职法师第6季全集免费观看| 亚洲欧美综合精品成人网站| 无人区一线二线三线乱码| 国产精品 高清 尿 小便 嘘嘘| 京东app下载安装官网免费下载| 99久久久无码国产精品性| 久久精品无码精品免费专区| 把朕的龙精含着h太子妃| jealousvue成熟五十| 国产精品视频在线观看| 宝宝好涨水快流出来免费视频| 色AV色婷婷66人妻久久久| 久久精品噜噜噜成人av| 成人免费毛片aaaaaa片| 精品人妻人人做人人爽| 最近最新手机中文大全4| 国产色综合天天综合网| 经典老熟女ass| 亚洲国产精品久久电影欧美|